【资料图】

​​8月11日，市场出现了大幅调整，技术上有破位态势，这次大概率是要回补3130点缺口了。昨天某交易所推出活跃市场的新规则，主要两条：一条是100股后能够1股为单位往上加码，可能利好高价股；另一条是ETF收盘后可以用固定价格成交，算是延长了ETF时间。至于实际效果，看看今天A股表现就知道答案。放着桥不走，非要摸石头过河，这是目前的现状。自嗨式的“创意”还是不宜过多。欧美资本市场运行数百年，几乎都是T+0和没有涨跌幅限制。虽然我们反对T+0,但如果仅仅是活跃市场只要制度与国际接轨就行。就是要T+0和放开涨跌停限制。当然，很多股民可能会特别失望，T+0未必能够让投资人受益，甚至机构的小刀子更快了，你要能接受股价一夜归零。但借势推出至少能和全球资本市场接轨，接轨不为别的，就为吸引外资。再比如推出更多金融衍生工具也能吸引外资活跃市场。投资人需要平常心。注册制改革后，交易所管理思路转变需要时间，利好释放也不会仅100+1而已。又到周末，期待周末有更好的消息。市场活跃，大方向是两个：其一和全球资本市场接轨吸引外资，其二降低交易成本吸引投资。在交易所层面，活跃市场最好的办法是提高IPO公司质量。大胆给个建议，改上市申请为上市邀请，交易所主动去邀请好公司上市。既可以挖国内的好企业，比如大疆、老干妈等等，也可以挖国外好企业，OpenAI、英伟达。门槛为寻常企业设置，好企业不要任何门槛。未来交易所要有流量思维，要向电商平台学习卖股。

今天券商出现下跌，一方面是前期连续上涨需要调整，另一方面是券商股投资人对利好力度些许失望。不过不要紧，我认为市场利好释放尚未结束，只是有些政策工具在等待更好的时间节点，在此背景下，券商股依然可以期待。当然，建议投资人关注证券信息服务类股票，只要修改交易规则，就需要修改交易软件程序。医疗股小幅反弹，其中医药商业反弹幅度较大，生物制药、医疗器械和化学制药反弹幅度较小。具体还是看医疗反腐对各细分的影响程度。当前医疗反复主要集中在两类：一类小钱是通过学会讲课费给医院上层塞钱，诸如院长、科室主任级别，开药有倾向性，另一类大钱是通过采购回扣的方式，在院内以金字塔结构分配。这两类显然都集中在公立医院供应链环节，所以医药商业里零售药店暂时没有影响。不过昨天我没有把医药商业列进来，因为也有担忧，比如医疗反腐延伸到医保滥用，则有可能影响医药商业股。所以，无法量化医疗反腐对医疗股的影响，细分领域中，制药企业的上游CRO和私立医疗机构抗风险更强。

今天稍好的板块是房地产。证监会找房地产开会，找房企了解销售和债务情况，可能有潜在利好，比如证监会放开房企再融资。但个人认为，此次会议更多是摸底房企风险，了解房企存在持续经营风险。楼市前段时间有好转，政策频出，但碧桂园的问题一露头，当前楼市又进入新一轮动荡。碧桂园上半年预亏450-550亿，这个亏损似乎比恒大稍微温和一点，但如果结合债息展期和87%的负债率一起看，还是让人不寒而栗。有消息说碧桂园已经准备债务重整。之前谈三四线楼市，有朋友问，降价跑量能否解决三四线楼市困境？怎么说呢？寻常情况下，以价换量是对的。但当前情况特殊，降价有可能造成抛售的羊群效应。所以振兴三四线楼市核心方式还是短期稳楼价，锁交易，长期增强区域经济。暂时股市有点悲观，但市场从悲观到乐观，只差几个直达要害的利好政策。也有人提出禁止IPO来保持流动性水位，历史上有停过IPO，但停止IPO之后从来没有出现过牛市，都是短暂反弹后迅速下挫，所以，不建议用暂停的老办法。恒大暴雷、碧桂园暴雷，华晨暴雷、中植系暴雷、中融信托暴雷……从房地产企业到制造业企业，从实体业到金融业，从企业债务到医疗行业……暴雷的行业、企业越来越多，覆盖面越来越大，个人理解，中融信托的雷曼时刻，央行真的该出手了！吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】​​​​

关键词：