军工板块前期出现一波近三周的上涨，随后连续两周回调，且量能出现明显的萎缩，整体保持“放量上涨，缩量回调”的良性节奏。结合基本面和资金面的预期，我们认为这仍然是一种健康的调整状态！今天指数大幅回调，主要原因还是二季度GDP增速不及预期，而军工板块在经济弱复苏当中当中优势明显，它主要的收入来源于财政军费，具备明显的抗周期性，往往能够走出明显的独立行情！

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除了技术面之外，我们还需要进一步研判，看看行业基本面和主力态度是否支撑继续走强。

基本面：军工具备低估值和高成长的优势：军工板块目前估值处于历史低位，主力资金参与，具备较高的安全边际！2023是十四五承前启后的一年，军工装备中期采购订单在二季度逐步落地，订单有望集中释放；相比去年二季度，行业复工复产，招投标有序重启，低基数背景下推动业绩快速回升。

目前中报预告已披露完毕，军工类公司环比业绩出现大幅度改善，军工板块有望迎来业绩层面的密集利好。

资金面来看，近五年的7月份，军工由于重要节日，已经中报的预期，往往在7月份表现明显的强势。而且从社保动向来看，军工也已经获得社保基金大比例加仓。从公募资金持股军工比例来看，目前位于近两年的低位水平，未来潜在的加仓空间巨大。

所以，综合多为角度，技术面、基本面、资金面，我们认为军工板块的空间不大，板块有望维持进而退一甚至进三退一的节奏，当下建议逢低关注其中低吸机会。

航天宏图

公司是国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商，研发并掌握了具有完全自主知识产权的基础软件平台和核心技术，公司遥感图像处理基础软件平台PIE于2017年入选中央国家机关软件协议供货清单，是遥感类唯一入选的产品。

华为云业务合作伙伴，具备军工无人机概念；65家公募和2家社保基金重仓持有；机构预测2023年业绩增速58%。

振华科技

公司是军工电子元器件龙头，是新型电子元器件和移动通信终端制造商，具备C919概念，公司为国产C919提供产品；86家公募和2

家社保基金重仓持有，两家社保其中一家新进，一家加仓；净利润增速连续三年保持50%以上增速。

参考资料：

20230513-东方证券-航天宏图-实现卫星全产业链布局，数据要素市场有望带来新机遇

20230503-东吴证券-振华科技-业绩增长稳健，看好军用电子龙头发展前景

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